Рынок облигаций РФ демонстрировал на минувшей неделе смешанную динамику
26 октября 2012 года

Ситуация на российском рынке облигаций на прошедшей неделе была довольно смешанной. Инвесторы на глобальных рынках фиксировали прибыль после неоднозначных итогов саммита ЕС, не добавляли инвесторам оптимизма негативные новости, прежде всего, Испании, однако все же российский рынок в целом смотрелся лучше зарубежных площадок, рассказали опрошенные агентством "Прайм" аналитики.

После трех недель непрерывного роста рынок госбумаг ожидаемо вошел в фазу консолидации - по итогам недели доходности длинных ОФЗ выросли на 4-5 базисных пункта. Оборот торгов при этом несколько снизился - с 40-50 миллиардов рублей на прошлой неделе до 30 миллиардов рублей в четверг.

Несколько лучше рынка выглядел самый длинный выпуск ОФЗ 26207, который пытались активно продавать в начале недели, однако котировки достаточно быстро отскочили вверх. Спрэд между ОФЗ 26207 и ОФЗ 26205 сузился до 43 базисных пункта при целевом уровне 35-25 базисных пунктов, в результате чего 15-летняя бумага все еще остается недооцененной на кривой, говорит главный аналитик инвестиционного департамента Промсвязьбанка Дмитрий Грицкевич.

"Ситуация на внешних рынках на текущий момент развивается по неблагоприятному сценарию, в результате чего продажи в госбумагах могут усилиться. Вместе с тем на рынке пока сохраняются покупки со стороны нерезидентов в преддверии либерализации рынка госбумаг", - добавил эксперт.

Руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам Дмитрий Панкин сообщил на этой неделе, что Министерство юстиции РФ зарегистрировало все документы ФСФР, необходимые для аккредитации центрального депозитария. По словам Панкина, "Национальный расчетный депозитарий" (НРД, на 99% принадлежащий группе "Московская биржа") получит статус центрального депозитария до ноября 2012 года и сможет начать работать в этом качестве со следующего года.

В среду не состоялся аукцион Минфина РФ по размещению ОФЗ 26208 на 30 миллиардов рублей. Доходность в поданных заявках превысила верхнюю границу установленного интервала доходности, пояснили в Минфине.

Это не стало неожиданностью для участников рынка. Предложенные уровни не только не были без премии, но даже по верхней границе давали дисконт к уровням на вторичном рынке, сказал начальник отдела анализа эмитентов Номос-банка Игорь Голубев.

Ориентиром по семилетним бумагам был диапазон 7,12-7,17%, тогда как на вторичном рынке накануне аукциона выпуск торговался по 7,23-7,25%, то есть объявленные условия оказались абсолютно непривлекательными для инвесторов, писали аналитики "Уралсиб Кэпитал", в своем ежедневном обзоре.

Министерство вновь попытается разместить облигации выпуска 26208 на следующей неделе - несостоявшийся аукцион перенесен на 31 октября.

В корпоративном сегменте на минувшей неделе, напротив, почти все размещения проходили успешно. Во многом это можно объяснить большей инертностью корпоративного сегмента по сравнению с рынком ОФЗ, где доля нерезидентов продолжает расти, а также тот факт, что книги по выпускам были открыты еще до начала коррекции, говорит Грицкевич.

НОВЫЕ ИМЕНА

Крупнейшая российская нефтяная компании "Роснефть" провела на этой неделе сбор заявок на десятилетние облигации серий 04 и 05 общим объемом 20 миллиардов рублей с пятилетней офертой.

Интерес инвесторов к новому имени на рублевом долговом рынке был ожидаемо высокий, в результате чего ставка купона по бумагам была установлена на уровне 8,6% годовых при первоначальном ориентире 8,8-9,1% годовых. В результате бумаги были размещены практически без премии к рынку и на текущий момент уже торгуются чуть ниже номинала на форварде, говорит аналитик Промсвязьбанка.

ФГУП "Почта России" на этой неделе предложила инвесторам три своих выпуска семилетних облигаций общим объемом 9 миллиардов рублей с трехлетней офертой. Ставка купона была установлена эмитентом по нижней границе ориентира на уровне 8,7% годовых.

Юникредит банк , российская "дочка" итальянской группы Unicredit, на фоне высокого спроса на трехлетние биржевые облигации серии БО-04 объемом 5 миллиардов рублей с двухлетней офертой, составившего почти 20 миллиардов рублей, принял решение удвоить предложение за счет зеркального выпуска бумаг серии БО-05 также на 5 миллиардов рублей. Ставка купона по двум выпускам была установлена банком в размере 9,1% годовых.

Министерство финансов Красноярского края провело на этой неделе одно из крупнейших за последнее время размещений облигаций среди субфедеральных заемщиков. Пятилетние облигации на 16,91 миллиарда рублей регион разместил со ставкой первого купона в размере 9% годовых, общий спрос на бумаги превысил 20 миллиардов рублей.

На прошедшей неделе АЛРОСА начала сбор заявок на трехлетние биржевые облигации двух серий общим объемом 10 миллиардов рублей.

Заявили о планах выйти на первичный долговой рынок "Ростелеком" с облигациями двух серий общим номинальным объемом 15 миллиардов рублей и трехлетней офертой, ритейлер О'Кей с облигационными выпусками двух серий общим объемом 5 миллиардов рублей с офертой через три года, Связь-банк , дочерний банк ВЭБа , с дебютным биржевым выпуском объемом 5 миллиардов рублей и офертой через год, Русфинанс банк , 100-процентная "дочка" Росбанка , с биржевыми облигациями на 4 миллиарда рублей и двухлетней офертой.

Также стало известно, что Министерство финансов Краснодарского края планирует в ноябре провести сбор заявок на пятилетние облигации объемом 12 миллиардов рублей.

ПРОГНОЗ НА СЛЕДУЮЩУЮ НЕДЕЛЮ

На следующей неделе нельзя исключать сохранения негативного потока новостей на рынках, что не позволит бумагам выйти из консолидации, говорит Дмитрий Грицкевич. Вместе с тем при улучшении рыночной конъюнктуры стоит ожидать возвращения покупок со стороны нерезидентов под идею либерализации рынка госбумаг до конца года.

Следующая неделя, вероятно, на фоне публикации положительных данных по ВВП США позволит бумагам, прежде всего, в суверенном сегменте уверенно расти, считает Игорь Голубев.
« Назад